投资要点：销售基本符合预期，拟发行中期票据    
        事件：    
        保利地产公布2011年6月份销售情况，公司6月实现销售面积97.59万平米，销售金额113.54亿元，分别比2010年同期上升41.5%和79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2011年1-6月份公司累计销售面积340.9万平米，销售金额394.6亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新增项目储备2个，合计规划建筑面积45万平米，对应土地款8.3亿元（权益地价7.0亿元）。同时公司公告为支持保障房建设，拟发行3-5年期不超过40亿元的中期票据。    
        点评：    
        单月销售过百亿，基本符合市场预期。公司6月份销售额113亿元，历史上首次单月销售额破百亿，相比5月的74亿元的销售额增幅在53%左右，同比增幅79%。此前万科公告的6月销售数据环比增幅为47%，金地6月环比上升77%，保利53%的月环比增幅基本符合市场预期。公司1-6月累计销售额341亿元，同比增幅为81%，2010年全年销售额662亿元，目前已经完成了去年全年销售额的60%，与万科基本相当，高于金地的40%，保利销售额完成金额较高部分由于销售均价较去年同期有明显上升。    
        从我们统计的城市月度数据和各个企业公布的销售数据来看，6月份市场整体的去化速度没有明显变化，龙头企业推盘量的增加是普遍销售环比大幅上升的主要原因。高周转企业在周转率和推盘节奏方面仍有优势，而龙头企业较强的产品竞争力也保证了企业在调控的上半年仍能获得较好的销量。    
        销售均价略有回落。4、5月份销售均价达到了13,500元和12,000元，6月份销售均价11,634元正常回落，仍高于2、3月份约11,000元左右的均价。部分由于销售的结构性因素，上半年累计均价11,575元远高于去年同期的8,145元。    
        土地投资依然谨慎。保利5月份土地投资总额8.3亿，权益投资额7亿元，较4月份的7.5亿元继续小幅回落，投资额相比销售额依然在低位，公司近几个月的土地投资降到了2008年以来的最低值，土地投资依旧谨慎。    
        支持保障房建设，发行中期票据拓宽融资渠道。公司公告拟发行不超过40亿元3-5年期的中期票据，利率按市场情况决定。如果中期票据能成功发行，将补充公司的现金，部分缓解公司短期的财务压力。同时在贷款资金偏紧，贷款的资金成本普遍上升的情况下，发行中期票据可能将降低公司的融资成本。    预计公司2011-2013年EPS分别为1.22元、1.47元、1.74元，维持"推荐"评级。