事件：  
        1至6月，我国进出口总值17036.7亿美元，比去年同期（下同）增长25.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口8743亿美元，增长24%；进口8293.7亿美元，增长27.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）累计顺差449.3亿美元，收窄18.2%。今年上半年，我国一般贸易进出口8952.9亿美元，增长31.7%。其中出口4186.5亿美元，增长30.4%；进口4766.4亿美元，增长33%。  
        今年6月份，我国进出口总值为3016.9亿美元，增长18.5%。其中出口1619.8亿美元，增长17.9%，月度出口规模刷新了上月刚刚创下的1571.6亿美元的历史纪录；进口1397.1亿美元，增长19.3%。  
        在与我主要贸易伙伴双边贸易中，今年上半年，我与欧盟双边贸易总值2658.9亿美元，增长21.3%。同期，中美双边贸易总值为2064.4亿美元，增长20.1%。上半年我与东盟双边贸易总值为1711.2亿美元，增长25.4%。上半年中日双边贸易总值为1623.5亿美元，增长19%。  
        在进口商品中，今年上半年，我国进口铁矿砂3.3亿吨，增长8.1%，同期，进口煤7049万吨，下降11.8%，进口大豆2371万吨，下降8.1%。此外，进口机电产品3596.3亿美元，增长18.9%；其中进口汽车增长21.7%。  
分析与预测：  
        6月份外贸数据特征：6月份单月出口额再创历史新高，由于受到去年基数较高影响，出口增速如期回落，当月进口与上月相比明显回落，同比增速大幅度回落10个百分点，受出口增加进口回落影响，当月贸易顺差大幅度增加至222亿元水平，为八个月来新高。我们认为6月份出口额继续有所超预期，与国际和国内PMI连续回落不相符，特别是美国商品库存增幅明显放缓，国内出口订单持续回落，不过出口增速已经出现滞涨状况，预计三季度将有明显回落。一般贸易顺差大幅度回升是贸易顺差增加主要原因，加工贸易余额也有所上升，在出口商品中，机电产品增速明显回落。进口商品中，铁矿石和大豆进口增速大幅度回落。分区域看，对美国、欧盟和日本出口额增速持续回落，其中对欧盟和日本出口回落幅度最大，而对金砖国家出口增加。
        我们的预测与判断：6月PMI指数中新出口订单指数略有回落，除美国外，欧元区等国家PMI指数继续大幅度回落，尽管6月份出口额再创新高，但出口增速已经连续下滑，显示出外需回落的趋势。微观来看，外贸货物吞吐量增速连续下滑，运价指数也处于不断下降阶段，6月份人民币兑美元升值再创新高，对出口有一定冲击，但由于人民币兑其他主要币种的回落，实际有效汇率却出现下降，汇率因素综合来看对出口影响不大。我们维持之前对于出口在下半年回落的判断。本月进口大幅度回落反映出内需的放缓，特别是工业增速和投资需求减弱。
        从外贸数据看市场：上半年累计贸易顺差大幅度减少18.2%，但外汇占款余额却增长近两成，在人民币兑美元升值背景下，热钱仍然在不断流入，剔除基数、汇率因素，单月出口额创新高仍然反映了出口动力较为强劲，部分行业仍然存在出口退税率下调的预期，贸易摩擦或继续加剧。6月份贸易顺差再次反弹或推升外汇占款流入压力，出口好于预期或增加政策继续调控的预期。然而近期美国等地区经济复苏再出现放缓迹象，主要发达国家财政支出削减紧缩背景下，去库存和失业率上升将削减外需动力，我们需要密切关注三季度出口增速回落的幅度。