本期摘要  
        6月份，美国就业市场呈现出进一步探底的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月份，首申失业金人数基本保持稳定，虽然本私人就业服务机构ADP公布的私人部门就业人数增长15.7万人，大幅高于5月份经修正后的3.6万人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，劳工部公布的6月份非农就业大幅低于市场预期，实际值仅为1.8万人，为去年10月以来的最低水平。就业增长乏力也6月份失业率推高至9.2%，为今年以来的最高水平。
        私人部门就业人数增幅继续放缓，而政府部门受到预算限制而继续裁员。从行业的角度来看，6月份各行业就业增幅差异较大。前期就业增长十分稳健的金融活动、专业和商业服务，以及教育医疗服务在6月份相对表现较差，和消费相关的一些行业就业增长较5月份有所好转。
        总体来看，我们认为6月份就业市场已经处于底部区域，就业增幅进一步回落的空间已经十分有限，我们预计未来3个月就业增速将逐步加快。们判断的逻辑和原因在于：第一，随着通胀水平趋于稳定，终端需求已经逐步企稳。第二，从6月份非农就业结构分析来看，消费相关行业就业增速已经有所加快，包括零售贸易和批发贸易新增就业人数均较5月份有所增长。因此，我们认为就业市场最坏的时候已经过去，未来三个月就业市场将逐步好转。