自东部地震后，日本经常项目的未来走势一直是被广泛关注的话题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大多数人认为贸易逆差将在未来2-3  年中导致经常项目逆差，进而对财政赤字的融资构成严重障碍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本报告中我们将通过自建的一套综合模型对日本贸易和经常项目进行压力测试。我们的压力测试包括如下假设：（1）核电供应中断引起的电力不足导致制造商将生产转移至海外的步伐加快，（2）国外需求收缩，（3）日元升值，（4）对新能源进口的需求增长，以及（5）美国国债收益率下跌1  个百分点。
        我们的结果显示出口的大幅收缩将导致一两年后内出现贸易逆差。但是，由于大部分进口取决于出口，高额贸易逆差近期内不会出现。生产向海外的转移不仅减少了出口，也促进了直接投资进而推动了收益帐户增长（虽然美国国债收益率抑制了固定收益产品的回报，  总体收益依然增长）。这将缓解经常项目的恶化，2015  财年以前可能不会出现经常项目逆差。