投资要点：    通胀压力逐渐缓解：下半年CPI将见顶回落，全年将控制在5%以内，通胀压力逐步缓解将对房地产行业产生正面影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    货币紧缩政策节奏放缓：货币紧缩节奏放缓将使下半年金融机构信贷额度增加，对房地产企业资金紧张压力可能产生正面影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    保障房建设进度加快：参与保障房建设的企业将具有以下优势：1、拓宽融资渠道，缓解资金紧张压力；2、提高公司在保障房所在地区品牌影响力；3、与当地政府建立和保持良好合作关系，将来在获取土地资源方面取得先机。    下半年销售在波动中上升：一线城市销售将因紧缩政策松动而回升，二三线城市可能因房价上涨压力出现销售增速下降，全年商品住宅销售约9亿平方米。    房价走向取决于行业资金链情况：下半年降价促销将是房地产开发企业最好的选择，主要限购城市房价可能出现下行，但由于上半年大部分部分二三线城市价格仍保持上涨，全年全国房价涨幅可能在5%-10%之间。    房地产投资保持高速增长：全年土地出让收入仍能保持正增长，保障房大量建设将弥补土地出让收入增速下降，全年房地产投资增速仍能保持在24%左右，约6万亿。    2011年主流房地产企业销售仍保持20%以上增长，业绩增速约25%。    行业评级：基于行业基本面总体向好和估值具有较高的安全边际，以及2011年业绩锁定性，我们维持2011年下半年房地产板块行业"看好"评级。    投资策略：我们提供4条主线：行业龙头，区域龙头，保障房概念，转型概念。    投资风险：通胀因素发生变化引发宏观调控风险；A股市场风险。