一、央行加息点评  安信证券
        央行决定从2011  年7  月7  日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率分别上调25  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  我们此前在6  月23  日的中期策略会上已经指出，通货膨胀的高点将在最近出现，随后通货膨胀将会波动下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于通货膨胀将出现趋势性的转折和下降，本轮政策紧缩周期可能进入尾声，随后政策取向应该会转入观察期。
        政策力度的放松，并非意味着政策工具使用的停止。为了在中期内维持正利率，本次加息或许不是年内的最后一次。而准备金率作为对冲流动性的工具将继续使用，但着眼点可能从当前的抑制银行信贷、提高资金成本回归到对冲因外汇占款而增加的流动性上。
        虽然国内经济增长目前存在较大的不确定性，但经济“硬着陆”的风险可能不大。从今年以来总量和金融层面的数据来看，以追求盈利为导向的企业部门盈利能力和投资意愿可能都在恢复。这部分投资的上升会缓冲在经济下降过程当中所面临的很多风险和不确定性因素。经济增长的下降过程可能会在这一两个季度内稳定下来，今年3  季度晚些时候很可能会重新转入上升的过程。
        对资本市场而言，伴随通货膨胀趋势性的转折和下降，以及紧缩政策的结束，流动性有望出现阶段性的缓解，  与流动性的紧张相联系的市场压力有可能正在逐步地消退。