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研究报告:大通证券-宏观视点-110707

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-07 10:19:00
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 186 KB 分享者: lon****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国人民银行决定,自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,
        自2010年10月20日起金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由2.25%提高到2.50%,标志货币政策转向稳健。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次上调金融机构人民币存贷款基准利率是第五次,一年期存款基准利率提高到3.5%,体现了央行渐进式调节的思路。
5月份,居民消费价格同比上涨5.5%,创出34个月来新高。5月份食品价格上涨11.7%,比4月份同比上涨11.5%加快,影响CPI上涨是3.5个百分点,占CPI同比涨幅的63.6%。非食品价格上涨2.9%,对CPI的影响是34.6%。消费品价格上涨6.2%,服务项目价格上涨3.9%。6月份居民消费价格预计同比上涨6.2%。去年年中物价基数较低,假设在6月物价环比走势持平情况下,CPI同比涨幅仍将被翘尾因素拉高至6%以上。
        央行货币政策委员会2011年第二季度例会近日在京召开,央行的判断是,“当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展,但经济金融发展面临的形势依然复杂,世界经济继续缓慢复苏,但面临的风险因素仍然较多。”央行强调,要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性,把握好政策节奏和力度。要综合运用多种货币政策工具,健全宏观审慎政策框架,有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量。央行此次强调“稳定性”,意味着货币政策要保持稳定的基调。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,继续综合运用多种货币政策工具,采取数量型工具和价格性工具。早在1951年英国经济学家米德就提出了政策搭配的思想,一种政策工具只能用来实现一种目标,要同时对付多个相互独立的政策目标,就要有多种不同的政策工具。从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次上调后,大型金融机构存款准备金率达到21.5%,再创新高。这是央行自2010年以来第12次提高存款准备金率,继续上调的空间已经不大。加息成为必然选择。

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