奶粉涨价，国产奶粉境况见底：第一财经日报消息，近期广州多家商场均表示，雅培、惠氏均已开始涨价，幅度达到10%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有部分商场的多美滋、美素等品牌的奶粉也跟着涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然国产奶粉分文未涨，但是消费者仍不买单，进口奶粉仍然趋之若鹜。我们认为，国产奶粉的境况已到谷底，未来外部环境有望逐渐改善，理由有三：首先，我们认为进口奶粉的提价是信用溢价，但是该溢价存在上限；其次，婴幼儿奶粉事关国计民生，是监管的重中之重。需要解释的是，与生鲜乳收购标准部分指标发生倒退不同，我国婴幼儿配方奶粉新国标已接轨欧美，严密的监管有利于行业的逐渐恢复；最后，也是非常重要的是，国产奶粉事关产业链的发展，国家将会不断加大对行业资金及政策的扶持，这都将为行业复苏创造良好的外部环境。我们认为，随着消费者信心的缓慢重建，国产品牌，特别是龙头婴幼儿配方奶粉企业的销售将会缓慢改善。与进口品牌相比，国产奶粉具有：配方完全按照中国宝宝设计，更具备科学性；二三线城市渠道渗透更为彻底等优势。看好伊利股份（增持）。同时关注贝因美（未评级）未来婴幼儿配方奶粉的销售增长。