核心观点
1、民航业是周期性很强的行业，宏观经济基本面是民航行业发展的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随着经济的持续健康增长,我国的民航业仍将延续高增长趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着消费升级，旅游和和自费出行占航空乘客比例逐年提高，民航业未来成长空间巨大。2008年奥运会、2010年世博会和2010年亚运会等历史盛事将进一步推动中国民航业的快速发展。
2、中国航空业进入景气上升期。航空业是近年增长最快的交通方式，未来行业供给增长低于需求增长，景气度持续提升、客座率和票价指数仍将上升。通胀和人民币加速升值提高中国航空公司利润。
3、中国的航空公司目前规模较小、市场分散，未来行业重组值得期待。
4、中国民营航空公司起步虽晚，但表现出了咄咄逼人的竞争力，成为一支不可忽视的竞争力量。
5、在航空增长的带动下机场业务量有明确的增长预期，航空管制逐步放开和航权开放也有利于行业发展。
6、由于容量限制，不同机场的增长出现分化。
7、航空机场业的上市公司估值已不便宜，但在人民币加速升值、油价波动、行业重组及奥运会等多重利好因素的影响下，有比较明显的交易性投资机会。在航空股中，我们推荐行业龙头及可能是未来中国航空业整合主导者的中国国航；在机场股中，我们推荐有资产注入且不受容量限制、未来增长有空间的厦门空港和白云机场。