核心观点：
          至  2007  年12  月21  日止，权证市场的流通总量为164.5  亿份，流通总市值为502  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅有12  只权证流通，包含9  只认购和3  只认沽，其中仅南航JTP1  可创设，并占据了近75%的市场份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2007  年间，尽管权证市场的规模逐渐缩小，但其交易依然活跃。
        权证市场与A  股市场相比，成交量为后者的近1.5  倍，其中有八成来自认沽权证；成交额为后者的27%，价格低廉的认沽权证贡献了近一半。认购和认沽权证的日均换手率分别高达158%和58%。
          过去一年间，认沽权证高溢价、高杠杆和高换手的现象愈发显著，与认购权证的估值敞口差异也越来越大。  而认购权证的估值水平也已开始出现明显分歧：于07  年9  月之后发行的3  只认购权证高估严重，且均处于价外；而6  只早期发行的认购权证均处于深度价内，估值相对合理，其中4  只甚至持续折价交易。