投资要点    
        立足海外，开拓国内市场    公司是国内规模最大的内资电涌保护产品制造企业，民用产品出口额连续三年居内资企业领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        初期以国外民用市场ODM为主，目前重点发展方向是国内工业市场，主要面向国内通信、电力、安防等行业，此外还通过结合政府采购和高端市场积极开拓国内民用市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        下游应用广泛，空间巨大    电涌保护产品下游应用广泛，覆盖民用建筑和通信、安防、电力、铁路、石化和新能源等工业领域。民用建筑领域受益保障房建设和二三线城市房地产发展提速，公共建筑和小区智能化与安防要求越来越高，电涌保护器应用将越来越普及；通信领域2010年底移动基站对应电涌保护器需求空间达到48.5亿元，预计未来三年整个通信行业电涌保护器年市场容量约为  20  亿元；视频安防领域受益"平安城市"建设，预计未来几年平均年市场容量约为  15  亿元。总体来看未来几年我国电涌保护产品每年的市场总容量预计将达145.87亿元。    ※  客户资源有利于保持行业优势地位    公司在国外民用市场上与知名品牌渠道商长期稳定合作，出口规模稳居内资企业榜首；国内工业领域目前已取得通信、安防和电力等细分市场的领先地位。已与烽火网络签订产品合作协议，占湖北平安城市项目电涌保护市场60%以上份额；与视频安防龙头企业海康威视签订了战略伙伴合作协议，在重庆社会公共视频信息管理系统项目中，一期新建和改造的6万多个点将为公司带来约6000万元的需求空间。    
        检测能力一流，产业链完整    质量检测能力是衡量电涌保护产品生厂商综合实力的重要标准。公司是行业少数拥有美国UL、德国TUV和美国ETL认可目击实验室的企业之一。公司产业链完整，采取全工艺、全制程、内部垂直整合的生产模式，具有运营效率和成本控制上的优势。    ※  盈利预测与估值    我们预测公司IPO摊薄后2011-2013年的每股收益分别为0.43元，0.63元和0.83元。综合考虑公司所处行业地位及技术优势，基于公司2010年业绩以及创业板可比上市公司平均市盈率水平，我们认为给予18-22倍市盈率比较合理。    
        风险提示：客户集中的风险、出口需求下降风险、原材料价格波动风险