※医药行业经济效益指标评述
医药制造业前四月累计收入增速28.95%,累计利润增速19.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率30.12%,较3 月份下降0.62 个百分点,净利润率9.93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子行业看: 卫生材料与医药用品制造与中药饮片子行业利润增速超过50%,保持强劲; 生物制药与化学原料药利润总额同比增速仅为4.19%与3.95%,继续承压。 ※医药板块表现回顾与估值水平
A 股医药板块2011 年6 月涨幅1.69%,同期上证A 股涨幅0.67%,沪深300 涨幅为3.51%。申万23 个一级行业中,医药板块涨幅排在第15 位。医药板块2011 年6 月30 日PE-TTM 为37.91X(整体法-不调整),上证A 股为17X,溢价率为123%,较2010 年底的150%出现回落,但仍然高于85% 的平均溢价水平。 ※行业信息与上市公司重大事项更新
行业政策方面,包括新农合进展、抗菌药物管理办法、医疗器械召回以及生物医药十二五规划等重大政策与信息公布。上市公司方面,包括海正药业(600267)与辉瑞签订合资意向书;双鹭药业(002038) 转让普仁鸿25%股权与投资建设医院;康恩贝(600572)与美国凯德药业公司合作;恒瑞医药(600276)艾瑞昔布获批;爱尔眼科(300015)半年度业绩预增40%-50%
※国内重要维生素价格跟踪:主要品种价格趋涨
本月,国内维生素主要品种除VC 外,其他品种均出现不同程度的上涨:VA 涨9.68%、VE 涨5.63%、VC 跌10%。我们认为由于生产成本上升, 劳动力成本上升以及限电环保等原因,大宗维生素价格未来仍有上涨动能。本月VB1 涨价幅度较大(上涨22.58%),提示兄弟科技(002562)投资机会。 ※2011 年7 月医药板块月度投资组合
2011 年7 月医药行业投资组合选择天士力(600535)、爱尔眼科(300015) 与双鹭药业(002038)。