走势回顾
        昨日，CF1201冲高小幅回落，收小阳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开盘22600点，最高22985点，最低22540点，收盘22800点，涨385点，涨幅1.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）共成交约127万手，减少约39万手。持仓量350228手，减仓36682手。据前20名会员持仓，1201合约多头减6503手至105260手；空头减1236手至115489手。净空10229手，比上日净空增3215手。
        国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为24056元/吨（-242）；中国进口棉价格指数（FCIndex  M）为172.75（-0.85）。进口成本按1%关税价28485元/吨，按滑准税价格28849元/吨。2011年7月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.4796元人民币。撮合市场缩量增仓，小幅收涨。共成交15860吨，比上一交易日减少4480吨，累计订货量为71080吨，增加160吨。主力MA1108合同平均价23012元，涨188元。
        仓单方面：交易所注册仓单为432张，较上一交易日减少6张，有效预报为437张。
        下游纱线报价：KC32S报30790（-210），JC40S报38375（-75）。
        外围市场：美棉12月合约跌停后小幅收起，收中阴。开盘121.40，最高123.00，最低116.40，收118.59，跌2.81美分。
基本面分析
        美农业部公布2011年美棉种植面积预估为1372.5万英亩，比此前预估的1256.6万英亩增加了近10%，比去年实际种植面积1097.4万英亩增加了25%。截至6月23日当周，美国陆地棉花净销售量自前一周下降135,300包；2011/12农事年陆地棉花净销售量为35,200包；出口量较前一周上升9%，至177,700包；低于前4周均值11%。
总体评述
        昨日CF1201合约延续反弹，但缩量减仓，动能明显减弱。昨晚美国农业部种植面积数据大幅增加，较为利空。而美棉的出口签约再次为负，可见美棉的出口需求形势严峻。目前国内棉花下游市场疲软，企业还贷压力大，降价抛货严重，此现状下棉价将难有起色。弱势将延续，逢高沽空思路对待。
操作建议
        CF1201合约在美农业部数据影响下或将再下一城，挑战22000附近支撑。逢高沽空为宜。