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研究报告:招商证券-量化选股因子测试系列报告之二:成长性指标单因子选股能力较差-110629

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-01 08:23:43
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨向阳,罗业华
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 2,119 KB 分享者: fg****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        成长类因子选股有效性的评价标准需适当调低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于在系列报告一中制定的有效选股因子的标准太过严格,对于成长类因子而言,在所有测试方法下,均没有因子能达到有效的标准,因而我们在对成长因子综合评价时将有效标准的第3  条稍作修改,下降为预测序关系的IC  在2%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单因子在具体行业内表现的评价标准维持不变。
        全市场打分测试结果最好。从方法论的角度来看,对成长性因子而言,在降低评价标准的条件下,全市场打分的方法表现较好,分行业标准化打分次之,行业中性打分方法较差。在全市场打分测试下,成长类因子中NPG、GPG、EPSG  以及ROAG  均能达到有效的标准;分行业标准化打分测试只有GPG因子达到有效性的标准;而在行业中性打分测试时,即使在降低标准的条件下,也没有一个因子能达到有效性的标准
        成长类指标单因子选股有效性较差,GPG  因子相对较好。整体来看,成长类指标单因子选股有效性较差,以我们原定标准来看,在三种方法下均没有一个因子能达到有效标准。若将标准适当降低,则GPG  因子表现相对较好,在全市场打分以及分行业标准化打分时可以达到有效标准,在市场中性打分时也距离有效标准较近。
        在行业中性基础上来看,不同因子在不同行业内选股有效性差异较大。具体表现如下:
        NPG  因子在商业贸易、机械设备以及医药生物行业有效。
        GPG  因子在医药生物、机械设备以及农林牧渔行业有效。
        OPG  因子在机械设备行业有效。
        OCG  因子在机械设备行业有效。
        EPSG  因子在商业贸易行业有效。
        ROAG  因子在建筑建材以及金融服务行业有效。
        ROEG3  因子在商业贸易行业有效。
        GPMG3  因子在交运设备行业有效。
        其它因子则在所有行业选股能力都达不到我们制定的有效的标准。
        

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