张忆东  策略研究员（021-68419393-1195）
人民币、黄金再创新高，关注低估值板块
1月3日人民币兑美元中间价开在7.2775，再次改写汇改以来的新高纪录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
周三现货金价暴861.5美元/盎司，创历史新高后，昨日金价继续上行，北京时间19：40，现货金价暴867.9美元/盎司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
1.  继1月2日人民币兑美元突破7.29关口，1月3日再创新高。2007年底以来人民币升值速度显著加快，这种趋势在2008年将持续。在人民币升值的强大预期下，国际资金大量涌入，金融体系流动性过剩，并冲击着其他领域；市场化跟国际接轨的资源品和资产价格率先重估导致，也反过来通过促进消费物价的上涨来倒逼人民币升值。但是，从目前的购买力水平上看，人民币的均衡汇率远没有想象的多，将在远期降低外界对人民币升值的预期。另外，国内金融改革刚刚完成，金融体系仍不完善，金融市场仍不成熟。因而，升值幅度和进程将是适度加快。我们预计，2008年人民币对美元升值幅度约10％。
2.继1月2日原有、黄金价格创下历史新高之后，1月3日黄金、农产品等大宗商品继续上扬。美元走弱是背后的重要推动力，从07年12月以来美元一直呈现震荡下跌的态势。在次级贷危机明朗之前，美元继续走弱的趋势难改，而这将推动大宗商品市场继续走强。
3.  短期市场依然保持乐观，关注受益于大宗商品价格上涨的新能源以及近期连续下跌的有色金属行业；关注受益于人民币升值的房地产、航空等行业。从成长性和估值优势，景点、普通机械、建筑材料、塑料、家用电器等行业值得关注。