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研究报告:海通证券-研究所早报-060808

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-08-08 09:28:10
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪盛
研报出处: 海通证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 385 KB 分享者: nie****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年7  个省份投资增幅超过40%
        新华网8  月7  日报道,国家发展和改革委员会地区司7  日公布的报告显示,上半年,全国有7  个省份投资增幅超过40%,其中有2  个省份超过50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告显示,上半年,16  个省份的城镇固定资产投资增幅高于全国31.3%的平均增幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:首先,上半年我国固定投资增幅过大,很大程度是由于地方政府主导下的“行政性”投资过热,因此在采取市场化调控政策时必须配合一定的行政性措施加以解决。其次,在加息等货币政策与汇改等外汇政策相互牵制的背景下,更显出行政性政策的必要性。最后,投资过热造成资源品价格上涨,在生产资料价格上涨最终传导至下游消费品价格时,消费需求将持续下滑,我国经济将因为更多依赖出口和投资拉动而愈显扭曲。因此,遏制投资过热是当前理顺价格关系,解决诸多矛盾的源头和关键。
        中国公司开始在俄远东地区进行油气钻探
        新华网  8  月7  日报道,中国石油化工股份有限公司(中国石化)7  日开始利用中国“勘探-3”号海洋钻井平台在俄罗斯远东萨哈林三号油气开发项目区钻探油气。
        据预测,该项目区域的石油储量超过8  亿吨,天然气储量超过9000  亿立方米。俄远东萨哈林地区是俄极具开发前景的油气区之一。
        点评:首先,由于世界经济长期高增长,加之中东地缘政治动荡,使得世界油价在可见的未来居高不下。其次,我国石油进口量呈逐年递增,因此加快我国国内陆地、海域的石油开采,以及与国外企业合作开发,成为我国国内石油勘探巨头的首要任务。再次,此次在萨哈林三号油气开发区钻探油气,有利于增厚中国石化的盈利。最后,更多的石油开采也给我国海上设施装备业和转头制造业带来了丰厚的盈利和发展前景。
        前  7  月全国技术引进金额同比增长56.5%
        新华网  8  月7  日报道,据商务部最新统计,今年1—7  月全国共签订技术引进合同6390  项,合同总金额148.3  亿美元,同比增长56.5%。今年前7月,专有技术许可合同成交额47.6  亿美元,含有技术引进内容的合资和合作生产及技术咨询、技术服务合同金额分别为37  亿美元和28.1  亿美元。
        点评:首先,随着今年初“十一五”规划确定了我国加强自主创新的国家战略以后,创新性企业正受到国家产业政策、财税政策和专项资金的大力支持。其次,在竞争日益激烈的今天,技术创新正成为企业获取盈利增长的主要手段。再次,尽管传统的技术引进方法还受到“只引进不消化”的诟病,但是我国企业想要实现快速发展,仍然需要加强引进先进技术和管理手段,只是要更加注意消化吸收和有的放矢的引进。最后,尽管我国企业目前处于世界产业链的低端,似乎给予低于发达市场的市盈率是合理的,但是,考虑到中国经济的高速增长,我国企业在低端市场积蓄的力量正逐渐转化为后发的技术优势。因此,笔者认为,当前完全可以给予我国上市公司更高的市盈率。

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