报告摘要：
 PPI和CPI由生产市场和消费市场分别决定
投资驱动型经济具有推动PPI持续上升的动能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPI由生产市场的供求状况决定，在供给水平保持稳定的情况下，对原材料、中间产品的投资需求的上升将推高PPI。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在消费市场上，货币供给、消费品及服务供给保持稳定的情况下，只有消费需求旺盛才会导致CPI的高涨。
结构差异致PPI向CPI传导效果有限
长期内PPI与CPI走势一致，短期内二者不存在一致的领先滞后关系。
 70%以上的PPI生产资料与CPI无直接上下游关系，70%以上的CPI项目仅与PPI生活资料有关。
 PPI生产资料向CPI传导需经过三层过滤
原材料进入生产环节到产出产品并进入最终消费，需要经过全产业链劳动生产率提升、生产环节竞争导致的生产者利润挤压及流通环节利润弹性的过滤，最终导致生产环节原材料价格上涨并不必然导致上涨的成本向最终消费价格传导。
 2010年以来PPI推动CPI上涨上限值为2.675%-2.825%2010年以来，PPI生活资料对CPI最高直接推动CPI上涨1.945%，PPI生产资料对CPI间接推动0.73%-0.88%，2010年以来PPI对CPI推动的上限值为2.675%-2.825%。
投资驱动与库存调整决定未来PPI走势
需求回落抑制PPI对CPI的传导推涨，投资驱动下的去库存将导致PPI回落。