投资要点
          国际基本金属震荡向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周欧元区和英国央行维持利率不变，欧元随后连续下跌，美元指数大幅上涨1.37%至74.795，LME  金属指数下跌1.05%，其中铝价下跌0.68%至$2619，铜价下跌1.77%至$8938，锌价下跌0.13%至$2255，铅价上涨4.60%至$2545，镍价上涨0.22%至$22850，锡价下跌3.98%至$25350。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，受益电价上调引致的成本上升，SHFE  铝价上涨1.48%至￥17140。
          SHFE  铝库存下降4.46%，铜库存下降1.83%。而国内现货铝库存延续了3  月以来的下降趋势，本周减少2.5  万吨至50.2  万吨（来源：SMM）。
          我们维持行业评级“中性”。很多企业已如期感觉到淡季来临，至少未来两个月内需求难有明显好转。另外，本周国内铝价上涨符合我们预期，随着天气逐渐转热，后续限电预期将更趋强烈，铝价仍有进一步上涨动力。我们依然推荐未受电价上调影响的云铝股份和南山铝业。
          黄金高位震荡。本周美元强劲反弹，一定程度上抑制了金价，国际现货金价下跌0.67%至$1531.65，SPDR  黄金ETF  持仓下跌0.95%。我们认为短期金价向下的空间不大、风险可控，黄金依然是最稳健的品种，推荐被显著低估、并且有确定性成长潜力的紫金矿业。国际现货银下跌0.16%至$36.1825，铂上涨0.62%至$1829.75，钯上涨3.67%至$812.75。
          未锻造铜、铝进口均连续3  个月下降，5  月铜进口下降3%，铝进口下降2.4%。国内铜、铝进口在3  月出现了明显高点，其后持续回落，符合我们关于国内需求转弱的判断，因而我们认为近期出现的沪铜对伦铜的升水将难以持续。
          稀土市场继续“有价无市”。随着各路资金入市抢购囤货，现货稀土持续紧缺，价格飞涨而下游企业依然难以获得供给。本周包头氧化钕上涨17.66%，广东中钇富铕矿上涨4.97%，包头氧化铈上涨3.71%，包头氧化镧上涨1.17%；另一方面，中国铟下跌4.55%，LME  钴下跌4.00%，长江锑下跌3.38%，中国钨精矿下跌1.97%，中国钼精矿下跌0.95%，长江钴下跌0.83%，欧洲钒下跌0.34%。