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有色金属行业研究报告:瑞银证券-中国有色金属:中国5月份进出口数据点评-110610

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2011-06-14 09:25:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林浩祥
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 201 KB 分享者: zoo****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5月铜进口同比环比继续下滑
        根据中国海关总署6月10公布数据,5月份中国进口未锻造的铜及铜材25.47万吨,单月同比下降35.79%,环比下降3.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口废铜40万吨,单月同比增长21.21%,环比增长5.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进口未锻造铝及铝材7.488万吨,单月同比下降20.75%,环比下降2.40%。出口未锻造铝7.04万吨,单月同比下降4.71%,环比上升15.96%。
        进口数据支持我们前期去库存的判段
        根据海关公布数据,今年4-5月份的铜进口已经连续两个月出现同比环比下降,符合我们前期对于中国二季度进入去库存阶段的判断。5月份上海交易所铜库存持续下滑达35.8%,而根据CRU的估计上海保税区库存亦由4月底的55万吨降至40万吨,显示出整个生产和流通环节的去库存行为仍在进行之中。近期贸易升水、现货升水重新上升,显示出国内供需关系已经在逐步改善,5月份铜进口同比环比降幅较4月已经有所收窄,我们预期未来铜进口继续大幅下滑的空间已经不大。
        

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