要点：
        量价双双小降
        销量：本周楼市成交环比上周小幅下降，环渤海区域成交普降，珠三角城市成交上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们跟踪的重点城市销量指数环比下降0.9%，比10年均值低14.7%，比09年均值低38.5%，比08年均值高25.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周一线城市成交量环比上升7.6%，北京环比大降30.6%，但上海、深圳和广州成交环比大涨，分别为21.4%、13.9%和21.4%。二线城市环比下降5.0%。
        价格：本周房价环比上周小幅下跌，我们跟踪的重点城市房价指数较上周下跌2.2%，较10年均值上涨6.2%，较09年均值上涨38.8%，较08年均值上涨52.2%。其中，一线城市下跌5.4%，主要是广州成交均价环比下跌8.7%所致；二线城市下跌0.1%。
        库存：我们跟踪的重点城市库存消化指数本周环比上升0.8%，达到157.7。一线城市库存指数较上周上升5.6%，为107.9；二线城市下降0.3%，为119.9。
        未来成交展望：盛夏将至，楼市即将进入传统销售淡季。目前楼市观望气氛渐浓，房企去库存压力较大，政策面依然没有放松迹象，资金面日益趋紧，楼市虽未见明显的打折潮，但开发商的定价策略更趋理性。考虑到行业仍没有到最差如08年的时候，楼市的自我调整可能年内都难以完成。我们依然维持年内房价小幅波动(10年成交均价的-10%～+10%)的判断，而一旦房价进入下行通道，很有可能出现价格小幅调整、销量持续低迷的局面。
        二手房市场：成交分化，价格微跌。我们跟踪的重点城市二手房成交跟上周趋势一样，北京涨、深圳天津跌。具体数据为：北京环比2.3%，深圳环比-9.9%，天津环比-18.9%。二手房成交均价自春节后基本保持稳定，本周环比微跌。
        投资建议：同步大市，逢低布局。在政策高压、存货高企和景气下行的背景下，地产行业已开始进入去库存时代。在政策保持从紧的情况下，预计楼市的自我调整将持续很长一段时间。当行业出现向下的拐点时，地产板块只会存在超跌反弹的机会而很难有趋势性的机会，真正的介入良机应位于楼市从底部向上回升的拐点。
        地产股的投资策略方面，建议谨慎，逢低布局。虽然地产股估值已至历史底部，但鉴于楼市胶着、房价僵持的现状，我们依然维持地产板块同步大市的判断，投资组合为保利地产(绩优龙头，高增长，业绩锁定且弹性大)、荣盛发展(二三线高周转龙头，政策压力小)、世茂股份(商业地产龙头)。
        风险提示：房价再次过快上涨导致四次调控；销量大幅下滑