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研究报告:国金证券-宏观经济点评通胀追踪:6月初农产品价格小幅回落-110610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-10 13:36:26
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘锋
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 160 KB 分享者: lhb****hb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
        2011  年6  月9  日商务部公布上周(5  月30  日至6  月5  日)食用农产品市场价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本结论
        6  月第1  周食用农产品价格指数小幅回落
        本周食用农产品价格指数约为  1445.41,较5  月最后一周小幅回落,环比约-0.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        多数农产品价格涨幅收窄从细项上看,
        i/  粮食(0.3%)和食用油(0.1%)涨价增速保持稳定,
        ii/  肉类(1.6%)、禽类(0.1%)、蛋类(1%)、水产(0.5%)以及食糖(0.1%)与5  月最后一周相比涨幅缩小。
        iii/  蔬菜(-5%)与水果(-1.6%)价格出现回落。其中,时令蔬菜大量上市导致本周蔬菜价格降幅扩大。虽然近期长江中下游旱情缓和对之后蔬菜产量有正面影响,但旱涝急转的情况如果持续很有可能会推高运输成本。我们依旧对蔬菜未来的回落空间持谨慎态度。
        动态数据预测(我们将根据每周数据波动进行微调):(1)CPI  食品类弱于季节规律,有正增长可能目前来看,6  月后3  周农产品价格走势大致如下:-  粮食以及食糖价格都目前在依靠抛储保持稳定增速
        -  肉类将进入需求淡季,但由于供给因素之后价格涨幅放缓,价格在维持高位。
        -  蛋类、水产类价格都因产量减少继续上升。
        只有水果类以及蔬菜类价格有可能继续出现回落,最终价格指数的涨跌幅很大程度上取决于这两项价格回落的幅度。
        由于  5  月食用农产品价格指数月度平均指数相对较低(全月走势由低至高),假设6  月之后几周价格指数保持平稳,最终6  月平均指数将较5月上升约0.5%。
        (2)6  月CPI  在5.9%-6.1%波动
        考虑到通胀对非食品的压力正逐渐消化:乐观估计,CPI  非食品将在6月份出现符合季节规律的回落(10  年历史平均:-0.13%)。/目前可以确定的回落细项为衣着类/
        结合CPI  食品类的上升趋势,全月CPI  可能在6%左右波动。即使最终6  月食品类价格保持稳定(CPI  食品类环比为0%),其同比也将达到5.9%的高点
        

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