????????本周股市稳步攀升，上证指数从12??月21??日的5101.779??点收至5261.563点，上涨3.13%；转债股上涨7.37%，跑赢大盘；转债平均上涨2.24%，跑输大盘和转债股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周交易的11??只转债中除新上市的唐钢转债和大荒转债外，8??只上涨，1??只下跌，其中涨幅最大的是海化转债，上涨22.02％，表现最好，赤化转债下跌1.28%，表现最差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新上市的唐钢转债和大荒转债首日分别上涨51%和35%，价值略微被高估。截止到2007??年12??月28??日，上市交易转债存量为98.62??亿元，本周转股共0.14??亿元，金鹰转债、巨轮转债和海化转债有少量转股。
??????????本周末转债的平均转股溢价率为21.50%，比上周的22.76%下跌1.26个百分点。恒源、山鹰和赤化转债的转股溢价率超过了30%，分别为57.84%，31.79%和37.39%。扣除赤化、山鹰和恒源转债，平均转股溢价率为10.91%。平均纯债溢价率为105.95%，比上周高5.46??个百分点。
??????????唐钢被高估，大荒基本合理我们认为唐钢的合理价格在137??元～142元之间，对应的转股溢价率为14%～18%。从交易情况来看，原股东配售的转债和打新所持有的转债仍有相当数量尚未参与交易，因此我们建议耐心等转股溢价率回落后再介入。