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节能减排行业研究报告:海通证券-节能减排行业专题报告:节能压力重重,核电或将继续-110609

行业名称: 节能减排行业 股票代码: 分享时间:2011-06-09 13:43:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张浩,牛品
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 671 KB 分享者: dai****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行行业业研研究究证券研究报告
        行业深度报告增持首次电力设备行业专题报告:节能减排2011年6
        月9日市场表现资料来源:海通证券研究所相关研究电力设备与新能源行业高级分析师牛品SAC执业证书编号S0850511060001电话:021-23219390  
        Email:np6307@htsec.com电力设备与新能源行业分析师张浩SAC执业证书编号S0850209040620电话:021-23219383  Email:
        zhangh@htsec.com联系人房青电话:021-23219692  Email:fangq@htsec.com
节能压力重重核电或将继续
        福岛核泄漏引发国内核恐慌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年3月12日,日本福岛第一核电站发生核泄漏事故。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,国务院常务会议决定:抓紧编制核安全规划,调整完善核电发展中长期规划,核安全规划批准前,暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。
        其它清洁能源无法完全替代核电。从发电量的角度计算,通过提高常规水电装机和间歇式能源装机可以勉强弥补核电的缺口(水电装机提高7400万kW,风电装机提高6000万kW)。我们认为,由于水电具有季节性,风电、光伏等新能源具有间歇性,核电不可能完全被其他清洁能源替代。
        节能困难大,核电不得不发展。"十一五"期间,我国单位GDP能耗下降19.1%,主要通过淘汰落后产能方式实现。"十二五"期间,计划单位GDP能耗环比下降16%,落后产能基本淘汰完毕,六大高耗能产业能效指标达到世界先进水平。"十三五"期间,预计单位GDP能耗还将继续下降11%左右,实证数据表明这一节能指标压力非常大。我们认为核电不会被撇弃,同时节能服务市场空间将快速打开。
        降低高耗能企业能耗是节能的重点。我国工业耗能占总体能源消耗的70%以上,其中电力、钢铁、建材、石油、化工、有色等几大高耗能企业占总体能源消费的52%,降低重工业能耗是节能的重点。电力节能主要采取更换高效节能电机、加装变频器等方式进行节能,其它高耗能工业将主要采取淘汰落后产能、加装余热发电装置、合同能源管理等方式节能,我们看好合同能源管理行业的发展前景。
        节能行业面临高速发展。2010年节能服务总产值840亿元,其中合同能源管理项目投资290亿元。预计"十二五"末节能服务产业实现总产值3000亿元,其中合同能源管理项目超过1500亿元。预计未来五年合同能源管理项目产值将翻5倍。
        减排行业即将爆发。"十二五"规划新增了氨氮化物、氮氧化物排放总量控制指标,脱硝行业潜在市场需求2100亿。截至2009年底,国内火电厂脱硝率只达到8%,预计2015年末国内火电厂脱硝率达到100%,脱硝行业面临爆发性增长。
        行业"增持"评级。基于行业需求前景看好、政策扶持力度加大等因素考虑,给予节能减排行业"增持"评级。此外,我们也看好超跌的核电设备行业。建议关注荣信股份(002123.SZ)、龙源技术(300105.SZ)、杭锅股份(002534.SZ)、东方电气(600875.SH)等公司。
        风险提示:1)政策低于预期的风险;2)宏观经济减速的风险。
        

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