投资建议：结合市场大势研判以及“申银万国研究重点推荐表”名单，建议投资者适度增加ETF  仓位，推荐深红利ETF  和央企ETF。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于深红利ETF流动性较差，在投资深红利ETF  时需非常注意深红利ETF  的折溢价率及冲击成本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽可能在ETF  折价时买入，在ETF  溢价时卖出。
        原因与逻辑：申万策略认为，市场估值在风险释放中触底——即使充分考虑盈利预测下调风险，申万重点公司在悲观盈利预测下的动态PE  也达到历史底部的位置。底部特征一：市场被悲观情绪主导，隐含股权成本达到极值。底部特征二：新股溢价率跌至底部，破发股成堆。底部特征三：产业资本增持更加积极。期待春季策略下半段演绎：待调控效果显现，市场有望企稳回升。因此，我们建议投资者在市场下跌中适度增加ETF  仓位。从ETF  成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，深红利ETF、央企ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重为21.86%和20.89%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，推荐深红利ETF  和央企ETF。由于深红利ETF  流动性较差，在投资深红利ETF  时需非常注意深红利ETF  的折溢价率及冲击成本。尽可能在ETF  折价时买入，在ETF  溢价时卖出。
      有别于大众的认识：深红利ETF、央企ETF  的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重为21.86%和20.89%，相对较高。因此，从ETF  成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，推荐深红利ETF  和央企ETF。
      过去一周  ETF  市场表现：本周消费ETF  表现最好，上涨2.62%，金融ETF表现最差，下跌1.79%。本周ETF  周成交金额为80.8  亿元。本周二十三只ETF  与标的指数的跟踪偏差有正有负，跟踪偏差最大的是央企ETF  和龙头ETF  的0.34%  。
      本周  ETF  市场的申赎状况为：九只ETF  净申购，十二只ETF  净赎回，二只ETF  净申赎为0。其中净申购最多的是深100ETF，5.28  亿份，其次是上证50ETF，0.72  亿份。净赎回最多的是中小板ETF，4.22  亿份，其次是上证180ETF，1.95  亿份。