投资要点：
          5  月成交建面：130  个城市4626  万平米，环比降5%,同比增3%，是10  年全年的5%；一线城市环比降38%，二线城市环比降35%，三四线城市环比增30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          5  月楼面地价：130  个城市平均楼面地价1400  元/平米，环比涨45%；一线城市环比涨13%，二线城市环比涨108%，三四线城市环比涨28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一二线城市中，多数可比城市楼面地价环比下跌，结构因素是平均楼面地价上涨的主因。
          5  月溢价率：130  个城市平均溢价率为13%，环比下降5  个百分点；一线城市为13%，环比下降25  个百分点；二线城市为14%，环比上升1  个百分点；三四线城市为13%，环比下降7  个百分点。
          1-5  月成交建面：130  个城市3.0  亿平米，同比降2%；一线城市同比降16%，二线城市同比降18%，92  个三四线城市同比增21%。
          1-5  月土地出让金：130  个城市4386  亿元，同比降16%；一线城市同比降55%；二线城市同比降16%；92  个三四线城市同比增20%。
          1-5  月土地出让金（各类用地）：130  个城市6496  亿元，同比降3%；一线城市同比降38%；二线城市同比持平；三四线城市同比升22%。
          5  月流标率：130  个城市流标率为0.5%，环比下降2.8  个百分点；一线城市为4.8%，环比下降3.2  个百分点；二线城市为0.9%，环比下降5.4  个百分点；三四线城市为0%，环比下降0.4  个百分点。
          1-4  月销供比（住宅销售建面/住宅土地供应建面）：19  个可比城市中12  个高于10  年同期水平，住宅用地的稀缺性仍在上升。一线城市中，京、深高于10  年同期；14  个可比二线城市中，10  个高于10  年同期。
          本月一二线城市住宅土地市场仍处低迷期，受调控影响较小的三四线城市一枝独秀，整体成交量继续下降，楼面地价回升，溢价率、流标率均回落。三四线城市成交量大幅上升，1-5  月成交建面和土地出让金超过10  年同期20%的水平。
          近期土地市场更具吸引力的城市：受政策影响较小的的三四线城市，以及溢价率下降较少，成交较活跃的杭州、南京、天津、沈阳、大连、东莞、佛山、成都等一二线城市。
          截止到  6  月2  日房地产板块PB  估值与过去6  年最低时只高出8%，若无重大利空板块难以创新低，当前板块正在构筑行业新一轮的大底。中长期投资价值凸显，我们坚定看好行业，具体推荐公司见下表。
        风险提示：注意货币政策持续收紧、政策调控加强、调控时间超预期等带来的风险。