今日要点    
      《宏调“迷雾”可能正在被隐晦的揭开》：我个人倾向于认为，在如何看待经济放缓和紧缩政策的问题上，决策层做出了方向性的选择，决策层可能正在接受一个事实，通胀上升压力依然严峻，经济增速只是出现了一定程度的放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        更重要的是，经济增速放缓是政府为了抑制通胀趋势和调整经济结构、转变增长方式而实施的宏观调控的必然结果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        这意味着决策层已经下定决心解除萦绕在中国经济身上的定时炸弹的迹象。如果不提高对经济增速放缓的承受力，调控将会半途而废，中国经济面临的各种矛盾会继续积累。
        这意味着决策层对于“维稳”的视角有从短期牵制转向长治久安的迹象        这意味着在经历了两个月的“摇摆”之后，转型派、紧缩派有得到更高支持的迹象。
        这些迹象或将在一个月内，得到国务院正式会议的确认。
      《2010到2011：殊途同归，还是翻天覆地？》：2010年与今年上半年，房地产调控的政策周期和市场表现都呈现出高度的相似性。今年的调控是会与2010年殊途同归，还是能够为结构调整战略铺平道路？我们认为必须要理清两个层面的问题：
        从小格局来说，决策者需要回答：一，2010年的地价飙涨导致2011年房价继续上涨存在客观压力，如何解决已经形成的高地价成本？二，市场普遍认为“土地财政”困局是地方政府不愿房价下降的主要原因，但调整现行的财政分账政策明显遇到了上层的强力阻挠，是否应该有所改变？三，限购令、一房一价等政策有病急乱投医之嫌，本身就存在许多矛盾性，如何使用才恰当？
        从大格局来说，虽然中央已经确定了“调结构”的战略方向——这也是2010年和2011年楼市调控在宏调背景的最大不同——但调控者自身似乎仍然如2010年之前那般，摆脱不了对“保增长”的惯性依赖。在口号上坚决的同时，行动上又不时地表现出犹豫。一旦宏观经济出现不利局面，马上就想捡起旧有的增长模式。
        博览研究员强调：6月份将是考验决策者真实决心的时候，决策者对结构调整的决心大小，将决定今年房地产调控的命运。
      《欧美“接力”：东边日出西边雨》：在过去的一个月里，美元完成了从地狱到天堂再到地狱的轮回；与此相对应，欧元从云端跌落后再反弹回云端——两大国际储备货币在相互折腾4周之后，各自基本上回到原点。
        在这个过程中，博览研究员保持了相当程度上的冷静，并没有加入到这种“跟风式”的争论。因为早在月初的时候，我们对欧美两大货币的短中期趋势已经做过明确的分析和判断。事实证明，欧债问题的解决前景已经日渐明朗化，美国经济基本面的疲弱程度也确实无法支撑美元在中短期的反转。
        面对一些新的因素，我们对于美元的中期（半年）判断是：现在还没有哪个机构可以断言QE3的前景，但是至少可以肯定的一点是：美联储年内加息无望。这样一来，6月之后，美联储将开启一个至少半年的观察期。在这个时期内，基本面对美元的驱动不会很强烈。在下半年，真正能影响美元“打开大合”的，是其他币种的走势以及国际宏观风险事件。
        对于欧元区的判断是：消除财政壁垒将是欧元区“必须迈过”的一道坎——这对于欧元将是重大的“战略利好”。但是，即便在战略前景明朗的情况下，债务问题也不会一劳永逸地消失，而是会像“牛皮藓”一样，时不时出来骚扰一下市场。不过，在底线划定的前提下，债务危机折腾的空间越来越小。