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好想你研究报告:海通证券-好想你-002582-开店加速推动业绩高速增长-110603

股票名称: 好想你 股票代码: 002582分享时间:2011-06-03 14:44:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵勇
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 213 KB 分享者: 无****翔 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        好想你是我国枣产品行业龙头企业,市场份额全国第一,在品牌、渠道、产品和研发各方面都具有明显的优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来公司将重点拓展枣产品深加工市场,并在全国大幅增加网点布局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最近三年公司营业收入年均复合增长率达到52.61%,扣除非经营性损益后归属母公司的净利润复合增长率为64.97%。2010年公司实现营业收入6.57亿元,归属于母公司所有者净利润9400万元,全部来源于枣产品。公司目前的主打产品健康情枣和精品红枣系列占公司2010年销售收入的70.72%。
        在此我们主要就市场关心的几个问题进行了梳理,包括公司一季度销量增长的问题、公司的加盟店管理模式、未来业绩增长动力、税收优惠等问题。供投资者参考。
        天气灾害影响去年收枣量,一季度收入增长主要来自产品提价,四季度销量有望恢复快速增长公司今年一季度销售收入增长了42.07%,净利润同比增长29.68%。虽然收入和净利增速不低,但是如果考虑公司去年年底提价40%左右反映在今年一季度,公司实际销售量几乎没有增长。究其原因,主要由于:  新疆枣占公司目前鲜枣收购量的50-60%,占收购金额的70-80%。去年新疆收枣期遇上罕见雨水天气,导致枣产量和质量下降,优质鲜枣更为稀缺,公司主要鲜枣收购价格上涨近50%。(枣喜干旱而不耐潮湿,如果挂枣后期遇大量降雨,常会出现裂果现象,枣果裂后又易引发烂果,对当年枣产量、尤其是优质枣产量造成较大损失。)在这种情况下,公司去年四季度收枣量有所减少(公司收枣期主要在每年第四季度),导致下一年的生产量也受到一定影响。
        

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