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研究报告:世纪证券-金彩晨会-110602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-03 08:53:19
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 5,002 KB 分享者: ys****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          5月份PMI小幅走低,但仍处于扩张区间:5月份PMI较4月下降0.9个百分点至52.0%,延续了4月份开始的下降趋势,说明总需求继续随宏观调控政策目标回落,但经济基本面依然良好,制造业仍维持扩张态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          订单指数的下降对5月整体PMI  的影响最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从分项指标来看,5月新订单指数由4  月份的53.8%回落至52.1%,是整体PMI回落的主要原因,贡献度为45%。
        
        原材料库存指数从4  月份的52.0%回落至49.5%,同时产成品库存指数也从4  月份的50.8%回落至50%。经济开始进入“去库存”阶段。
        
        我们认为:5月PMI继续走低,预示工业增加值和消费增速也将继续4月份的回落态势。考虑到通胀依然是经济面临的主要风险,我们认为近期紧缩政策不会松动,存准率、汇率和利率等政策工具均有进一步上行的可能。
        

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