拓尔思是非结构化信息处理领先者和潜在整合者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内企业搜索软件、Web内容管理软件等细分领域龙头，是内容管理软件、知识管理与竞争情报软件等领域一流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拥有多领域技术积累和自主知识产权，市场潜心布局，具有整合非结构化信息处理市场的潜力。
非结构化信息容量剧增，各细分市场海阔凭鱼跃。从2009年到2020年，预计每年创建的数字信息量将增长44倍。其中非结构化信息占各机构中信息总量的80%以上，成为增长最快的信息类型。其各细分市场中，企业搜索和内容管理市场主要面向国家机构和企业级中高端客户，需求促进成长；知识管理竞争情报市场和垂直搜索市场仍处于成长初期，顺应国际IT业大势，发展空间尤为广阔。
本土化综合优势，多线出击，一站整合。公司重视研发，有多年技术积淀，是中文全文搜索技术的创始者，软件产品技术均为自主研发的核心技术。产品定位中高端客户，提前多线布局各细分市场，有先发优势。从软件销售到销售+服务的模式转变，顺应潮流，辅助潜在的一站式整合，有望进一步开拓市场。
风险揭示。公司主要风险来自于技术替代，税收优惠改变和业务季节性波动。
我们预计公司11、12、13年完全摊薄EPS为0.73元、1.05元和1.47元，基于谨慎原则，给予11年24-30倍PE估值，合理价格为17.52-21.90元。
特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。