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石化行业研究报告:国信证券-石化周报:原油天胶大幅跌价利好轮胎,推荐一体化氯碱企业-110510

行业名称: 石化行业 股票代码: 分享时间:2011-05-10 15:55:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张栋梁
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 2,249 KB 分享者: qui****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  原油大跌引领大宗商品回调    
        油价跌破100  美元大关成为上周市场关注的焦点,以此为标志,大宗商品价格价格集体下调,全球流动性收紧的预期、美元和欧元币值的波动带动了有色金属、大宗石化产品波动,处于高位的大宗商品价格存在调整的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        上周化工产品价格涨幅超过2%的:电石2.48%,聚苯乙烯3.80%,甲醇2.59%,  二甲醚6.09%,国际尿素4.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    上周化工产品价格跌幅超过2%的:PX-2.90%,PTA-5.40%,乙二醇-3.63%,  聚酯切片-2.13%,涤纶FDY-2.85%,棉花-3.16%,  棉浆粕-3.89%,  氨纶40D-2.78%,天然橡胶-5.16%,顺丁橡胶-2.66%,醋酸-8.70%,DMC-2.33%。    
        高棉价刺激了种植需求,预计新年度植棉面积将大幅增加,加之下游市场销售不畅、库存积压严重等影响,棉花价格2  月以来持续下行,上周继续回落851  元至26076  元/吨,棉价调整态势不改。    
        受此影响,涤纶产业链价格整体下降,上周PX  下跌47  美元至1576  美元/吨,  PTA  下跌570  元至9980  元/吨,涤纶POY、DTY、FDY  分别下跌200、50  和450  元。根据国信证券化工小组跟踪数据库来看,  POY、DTY  盈利能力相对保持平稳,但PTA  和FDY  盈利空间有所收窄,预计未来在需求疲软下,化纤行业整体景气程度仍将面临相当大压力。相关上市公司:荣盛石化、新民科技、华西村。    
        2.  电石涨价持续上行,一体化氯碱企业受益    
        电石价格继续上行,上周继续上涨100  元至4125  元/吨,单月累计涨幅达12%,  从而带动乙烯法和电石法PVC  分别上涨100  元和20  元至8400  元/吨和8100  元/吨,月度涨幅分别为3.07%和3.18%。电石资源的稀缺性在此次涨价过程中得到体现,电石涨价引领了产业链相关产品价格的上涨,煤-电-化一体化产业链的氯碱企业优势将持续体现,推荐上市公司:内蒙君正、英力特、中泰化学。    
        3.  天胶跌价利好轮胎及橡胶制品企业    
        受大宗商品市场走弱影响,以及国内汽车需求低迷,天然橡胶近期价格持续下降,  上周下降1900  元至34900  元/吨,两周下跌幅度达4000  元/吨,从43000  元/  吨高点已累计下跌近20%;上周顺丁橡胶价格也下跌800  元至29300  元/吨。目前全球橡胶主产国割胶季节已经来临,部分产胶国已逐步进入割胶期,预计天然橡胶产量将会增长,天然橡胶的市场供给将会大幅增加;大宗商品价格回调进一步加大了天然橡胶价格下跌压力,预计未来天然橡胶价格将进一步下调,轮胎及橡胶制品企业成本压力明显缓解,利好上市公司:黔轮胎A、风神股份、宝通带业、三力士。  

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