【重点关注】
        未来水泥价格有望持续上涨
        华中地区初现全年全区域性电力短缺余热发电将成为水泥业创新亮点
    【公司公告】
        （002080）中材科技
        2010年度分红派息及资本公积金转增股本实施公告
        公司2010年度利润分配及资本公积转增股本的方案为：以公司现有总股本20,000万股为基数，每10股派发现金红利3元人民币（含税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣税后，个人、证券投资基金、合格境外机构投资者实际每10股派2.7元）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增股本10股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于其他非居民企业，本公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。
        本次权益分派前公司总股本为20,000万股，权益分派后总股本增至40,000万股。股权登记日：2011年5月16日；除权除息日：2011年5月17日
      （002457）青龙管业
        2010年度权益分派实施公告公告
        本公司2010年度权益分派方案为：以公司现有总股本139,580,000股为基数，向全体股东每10股派3元人民币现金（含税，扣税后，个人、证券投资基金、合格境外机构投资者实际每10股派2.70元）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。对于其他非居民企业，我公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。
        分红前本公司总股本为139,580,000股，分红后总股本增至223,328,000股。股权登记日与除权除息日本次权益分派股权登记日为：2011年5月16日，除权除息日为：2011年5月17日。
      【行业动态】
        未来水泥价格有望持续上涨
        随着施工旺季的来临，用电量将会不断上升，煤炭的需求量会不断攀升，煤价可能会进一步提高。但是，随着市场集中度的不断提高，水泥企业完全可以将成本的上升传导到下游。
        受电力需求增加影响，部分地区今年仍会出现电力紧缺问题。据了解，自2011年初以来，全国已有20个省（区、市）实施了有序用电。随着夏季用电高峰的到来，预计华东、华北、南方供需缺口较大。4月华东部分地区已经进行了短期的停窑限电。
        去年下半年的限电行为造就了华东市场水泥价格的飙升，今年的电力短缺势必会为水泥价格的进一步上涨造势。
        民生证券点评：一季度以来，全国用电量同比增长12.7%，而水泥投资却累计下降31.15%。从目前状况看，水泥行业虽然产能依然过剩，但供给面受限电政策影响无法有效释放。同时，预计未来两年年均新增装机容量也将低于用电需求增速，因此我们认为电力紧缺短期将无法有效缓解，水泥供给仍然持续紧张，水泥价格有望进一步提高。
        鉴于限电方式将重点冲击落后产能，我们强烈看好落后产能较少的水泥上市公司投资机会，强烈建议关注海螺水泥，亚泰集团。
        余热发电将成为水泥业创新亮点
        2011年一季度，水泥产业持续稳步发展。由于一季度是水泥产业的传统淡季，水泥产量增速放缓。但随着市场需求的进一步提升，水泥产业景气状况将有所回升。从行业发展态势来看，中国水泥余热发电市场已大大超过预期，预计2011年全国上余热发电站的水泥生产线252条，总装机容量1927兆瓦，设计熟料产能约3.0亿吨。
        民生证券点评："十二五"规划的目标和任务中，要求水泥行业紧从高耗能、高排放、资源消耗性产业向最大限度消纳生活和工业生产废弃物的清洁产业转变，余热发电就是这一目标的主攻方向之一；另外从现阶段看，余热发电又能有效应对目前电力短缺的问题，有利于企业释放产能。截止2010年底，全国新型干法水泥熟料生产线已有2/3左右建设了余热发电站，市场竞争开始白热化。
        随着竞争的加剧，我们认为拥有强大资金和技术支持的大集团大企业更加有机会胜出，因此我们看好拥有较强背景和明确发展余热发电意图的企业，建议关注江西水泥，今年该公司将大力推进余热发电项目，今年将投入万年6号窑余热发电项目。
        华中地区初现全年全区域性电力短缺
        自去年下半年至今，华中地区的电力供需一直处于紧张态势。国家电网华中公司最新推出的2011年迎峰度夏电力供需形势分析报告认为，全网电力供需开始出现明显拐点，正由季节性、局部性电力短缺转变为全年、全区域性电力短缺。
        民生证券点评：根据以往经验，华中区域6省市一般在用电高峰时期都会拉闸限电，而在4、5月份则很少限电。今年的情况非常少见。
        我们认为，限电对水泥企业要分两个层次来看待：一是限电压缩供给，将进一步提升水泥价格；二就是水泥价格提升是否能够覆盖供给减少所带来的损失，如果不能，对水泥上市公司将是不利影响，反之将提升其业绩。我们将在建材行业二季度投资策略报告中详细分析。