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化工行业研究报告:兴业证券-化工行业周报:国际油价大幅回落,国内钾肥价格全面上调-110509

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2011-05-09 13:51:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 537 KB 分享者: kl2****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
          本周涨幅较大的产品:尿素(大粒袋装,美国海湾),7.6%;硫酸(98%,长三角)6.2%;氯氰菊酯,5.0%;高效氯氰菊酯,5.0%;电石(西北),4.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          本周跌幅较大的产品:WTI  原油,-14.7%;Brent  原油,-13.3%;纽约柴油-11.1%;纽约汽油,-10.3%;甲乙酮(华东),-9.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          国际油价大幅回落。本周由于美国、欧洲部分经济数据显示复苏势头放缓,加之本·拉登被击毙、美元走强,市场大规模抛售大宗商品,国际原油价格也出现大幅回落,WTI、Brent、Dubai  原油价格分别下跌-14.7%、-13.3%、-4.1%,其中WTI价格跌破100  美元,收报97.18  美元/桶。
          醋酸价格逐步回落。本周国内醋酸行情逐步回落,华东市场价回落8.3%至4400  元/吨。虽然国际市场货源紧张、价格持续上涨导致产品出口明显增加,但伴随索普集团三期60  万吨产能于4  月底开车,国内供应紧张局面已经得到部分缓解,同时下游成本压力传导不畅也使得高价格缺乏实际支撑。目前国内装置开工正常,厂家库存不高,但部分企业出厂价已随市场价有所下调。与之情况部分类似,本周甲乙酮价格下跌9.6%至18300  元/吨。
          国内钾肥价格全面上调。受国际市场拉动,本周国内进口钾及国产钾龙头企业先后对钾肥作出调价。目前60%俄红钾、白钾的港口价格分别为3040、3100  元/吨,青海盐湖60%氯化钾到站价3000  元/吨,较上周上调100  元/吨,目前经销商看涨后市,市场惜售情况较为严重。
          MDI  5  月挂牌价出台。烟台万华于本周公布MDI  产品5  月挂牌价,纯MDI、聚合MDI  挂牌价格均与上月持平,目前分别为23200、18800  元/吨。另一方面,巴斯夫、拜耳等厂家纯MDI  5  月挂牌价格也与上月持平,拜耳聚合MDI  价格则上调500  元/吨至19500  元/吨。
          短期投资视点:本周国际原油价格出现大幅回落,我们判断化工产品价格总体上在1-2  周内将跟随下跌,加之天然橡胶、棉花等农产品价格深幅调整,下游制品环节受到的成本上升压力有所缓解;原料环节的的后续盈利情况则取决于具体子行业的供需情况。此外,由于二季度节能限电预期较为强烈,我们认为高能耗行业中的一体化企业值得关注。投资视点上,重点关注盐湖钾肥(钾肥)、烟台万华(MDI)、扬农化工、诺普信(农药);以及盈利前景向好的沈阳化工(新型炼化业务)、内蒙君正(PVC)、英力特(PVC)等。此外,近期伴随天然橡胶价格大幅回落,风神股份(轮胎)的盈利水平提升,建议关注。

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