关键要素：
        在目前经济增速放缓、通胀担忧尚未减弱的背景下，我们对5月A  股市场的看法趋于谨慎，券商板块作为典型的周期性行业，走势与A  股市场基本同步，我们维持券商板块“同步大市”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        市场概况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月份，A  股市场冲高回落，上证综指当月收盘2911.51  点、小幅上涨0.57%，沪深300  指数报收3192.72  点、当月下跌0.95%，中小板100  指数报收6050.05  点、当月下跌5.43%。
        证券业务。4  月份，沪深两市A  股日均成交有所萎缩，回落至2401.91  亿元。本月共有23  只新股上市、合计募集资金239.62亿元；共有5  只集合理财产品设立、受托管理资金合计64.28  亿元。截至4  月29  日，两市融资融券余额达241.15  亿元、较3  月底增加了15.34%；股指期货累计成交额达55.40  万亿元，当月日均成交额下滑至1630.89  亿元。
        交易特征。4  月份，券商板块（15  只券商股）按流通股加权平均计算的当月涨幅为1.76%、仍弱于同期大盘，兴业证券表现最为亮眼、期间上涨5.95%，11  只个股期间下跌、而长江证券成为唯一一只跌幅超过10%的个股；板块换手率有所提升，日均换手率1.89%、较之上月增加15.95%。
        5月份展望。5  月份，行业值得关注的重要事件为：（1）上市券商4  月经营数据；（2）新三板、融资融券等创新业务进展。本月影响A  股市场的主要因素有：4  月相关宏观经济数据的出台，国家针对银行、房地产等行业后续出台何种调控政策等。4  月市场成交有所回落、券商一季报业绩同比环比均下滑，市场对券商板块的预期趋于谨慎。在目前经济增速放缓、通胀担忧尚未减弱的背景下，我们对5  月A  股市场的看法趋于谨慎，券商板块作为典型的周期性行业，走势与A  股市场基本同步，维持券商板块“同步大市”投资评级。