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博瑞传播研究报告:民族证券-博瑞传播-600880-1季度低于预期,2季度预期向好-110505

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2011-05-05 17:26:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓艳
研报出处: 民族证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 256 KB 分享者: app****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  1、2011  年一季度公司实现营业收入2.97  亿元,同比增长16.2%;营业利润1  亿元,同比增长2.7%;归属母公司净利7423  万元,同比增长2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        每股收益0.12  元,略低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●  2、一季度利润低于预期主要原因是发行投递业务人工成本急剧增加所致,受此影响报告期内公司综合毛利率同比下跌了近5  个百分点,为50.3%。
        其他业务方面收入与毛利率均符合预期,其中广告业务同比增长27%,户外广告同比增速超过60%,印刷业务收入同比增长3.5%,;网游业务同比增长8%。
        ●  3、二季度公司主营业务将继续保持持续稳定增长态势。其中广告业务预计将会保持30%左右的增幅;发行投递业务成本增长的趋势也将得到一定的控制;创意成都项目将在5  月竣工,届时公司可通过租凭等方式获得收益,若按1/3  出租率计算,每月可获得280  万左右收入,  成为公司新的利润增长点;晨炎信息开始贡献利润,新媒体发展战略将继续外延式扩张,利润比例有望逐步提升。
        ●  4、预计11-13  年公司EPS  分别为0.7  元、0.82  元、1.03  元,以5  月4日收盘价15.07  对应动态市盈率分别为22  倍、18  倍、14  倍;同时考虑到市场整合预期,维持公司“买入”评级。
        

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