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研究报告:平安证券-基金兴业复牌点评:基本符合市场预期,“封转开”利于封闭式基金市场的稳定-060802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-08-02 15:30:34
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 辛建涛
研报出处: 平安证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 26 KB 分享者: aba****332 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项
        华夏基金管理公司7  月29  日发布的《兴业证券投资基金基金份额持有人大会决议公告》,兴业持有人大会决议通过的“封转开”方案已获证监会批复同意并正式生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        华夏基金管理公司向上海证券交易所申请于2006  年7  月31  日兴业基金复牌,复牌后基金管理人将按有关规定向上海证券交易所申请终止上市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上海证券交易所核准基金终止上市后,基金管理人将发布《兴业证券投资基金终止上市公告》。
        平安观点
          基金兴业复牌之后表现,基本上符合市场预期
        2006  年7  月31  日,基金兴业自召开基金持有人大会以来,首度复牌,当日收盘1.020元,涨幅为0.29%,成交金额达到2414  万元,全天呈现冲高回落走势。
        此次复牌,给基金持有人一个选择权利,让他们有机会在“封转开”实施之前选择是否持有该基金。之前可能有部分资金想博取封闭式基金“封转开”短期的投机机会,但是市场可能早已经反映了这一预期,并没有出现短期的套利机会,从而造成部分短期资金的大量进出。我们认为基金兴业二级市场并没有出现恐慌性抛盘的情况,基金兴业复牌之后表现基本上符合市场预期,基金持有人基本上认同该方案。
          该方案的批准将有利于未来封闭式基金市场的稳定
        虽然证监会未对封闭式基金到期解决方案作统一规定,但是基金兴业的解决方案为未其他陆续到期的封闭式基金提供了一个蓝本,其他封闭式基金很可能会参照基金兴业的方案。
        我们认为对其他封闭式基金最有借鉴意义的是,不必过早的将封闭式基金的仓位降低到一个较低的水平,这样会影响了封闭式基金的投资业绩,从而最终损害基金持有人的利益。
        由于基金兴业作为最早到期的基金,长时间保持较高的现金比例,这可能是应对当时基金未来不确定性的最好方式,但是未来封闭式基金应该避免这种情况。

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