支撑评级的要点
          明确的产量增长目标将有力支撑未来几年的盈利增长；
          虽然近期从母公司收购资产的盈利低于预期，但是其面临的盈利不确定性已经消除；
          海运业务将成为新的增长点，预计2011  年海运量将翻两番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评级面临的主要风险
          煤价大幅下挫；
          新项目推迟。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值
          考虑到未来增长较快，我们将该股2011  年预期市盈率从15  倍提高至16  倍，相应的将目标价从39.65  港币提高至41.28  港币；
          我们将A股目标价从35.26人民币下调至33.75人民币，对应16  倍2011  年预期市盈率。