投资建议：（1）基差有所扩大，关注IF1105  套利机会；（2）推荐优质低估alpha  对冲组合；（3）按行业分层抽样复制指数优于纯权重法；（4）下周市场或继续震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原因与逻辑：（1）本周基差有所扩大，IF1005  基差一度扩大至40  点左右，套利空间值得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）统计发现，本周IF1105  合约累计套利收益在0.93%左右，对应开平仓基差条件在（20,5）附近；（2）2010.4.16-2011.4.29，优质低估alpha  对冲组合累计收益达10.55%,低估偏离alpha  对冲组合累计收益达6.25%；（3）本周  “分层抽样大市值”80  只样本股组合日均收益率跟踪误差为0.15%，跟踪效果优于纯权重法；(4)  结合目前市场情绪，资金情况和风险溢价季度预测模型的结论，预计下周市场继续震荡。
        有别于大众的认识：alpha  对冲操作可利用期货空头建仓时期指溢价带来的好处提高alpha  对冲收益；按行业分层抽样复制指数可提升跟踪效果。
        核心假设风险：期货保证金管理风险、alpha  收益的稳定性和持续性、现货复制所带来跟踪误差风险、成分股停牌等。
        本周行情回顾：（1）本周沪深300  指数震荡下跌，跌3.25%。期指跟随股指波动，当月合约IF1105  跌3.46%；（2）本周期指总成交量为80.0  万手，较上周增加2.3  万手。总持仓量为44585  手，较上周增加6471  手；（3）本周（50/180/100）ETF  日均成交金额19.1  亿元，较上周有所增加。
        市场研判：下周市场或继续震荡。