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研究报告:华泰联合-5月PMI数据点评:经济向下,通胀向右-110503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-04 08:45:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 187 KB 分享者: 710****73 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:中国物流与采购联合会公布  4  月份PMI  指数
        2011  年4  月份,中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%,环比下降0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要结论
        4  月份PMI  指数为历史同期最低水平,显示经济扩张进一步放缓,主要表现为:需求和生产放缓,库存处于高位,购进价格下行,但这还至于成为通胀下行的充分理由。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本轮通胀主要由成本(食品、原材料、人工)所推动,而成本上升基本在政策影响范围之外,只要当需求下滑更加明显时,通胀下行才将变得现实。
        大部分行业PMI  指数低于历史正常水平,纺织、交运设备制造等中下游行业表现较差。
        分析
        1、经济扩张势头继续放缓,PMI  指数为历史同期最低水平
        4  月份PMI  指数比上月低0.5  个百分点,为历史同期最低水平。在2005  年有PMI指数统计以来的大部分时间里,4  月份PMI  指数为年内峰值,然而2011  年的情况一反往常。虽然PMI  指数显示经济活动仍在扩张区间,但是扩张势头在继续放缓。
        

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