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闽东电力研究报告:天相投顾-闽东电力-000993-大风起兮云飞扬-110503

股票名称: 闽东电力 股票代码: 000993分享时间:2011-05-03 15:12:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 166 KB 分享者: hx****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件描述:
        近日,我们对闽东电力进行了实地调研,针对市场关注的问题:公司风电业务转型进程、项目预期收益、所需资金安排,以及非电业务的运营情况等,与公司管理层进行了深入交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并实地参观了公司在宁德境内已投运的参股风电项目——霞浦大京风电场(该风电场28台1.5MW风机于今年3月8日全部完成调试并网发电),与运行技术人员交流了当地风场运营和并网的情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        调研要点:
        1.参股风电场试运行状态优良,区位优势保障发电小时和全额并网。
        公司参股40%闽投(霞浦)风电有限公司,其投资的宁德市首个风电项目——4.2万千瓦霞浦大京风电场28
        1.5MW机组于今年3月全部完成调试并网发电,当前试运行状态优良,电网接入正常,电量全额收购。
        该风场位置紧邻闽东海岸线,属于优质风资源的第一梯队,峡管效应及较高空气湿度使得风功率密度大于其他沿海地区和内陆地区,预计该风场年发电小时接近2400h。该风场背靠强大的负荷中心,并且电网内较大的水电容量基础可消纳更多风电,在地方保护的促进下,风电取得0.61/千瓦时的全国最高标杆电价。保守预计该电厂进入平稳运营期后可实现年净利润1200万元,ROE15%以上。
        2.转型策略符合公司基础条件,陆上、海上风电项目稳步推进。
        公司去年开始已全力推进风电转型工作,并已形成转型策略,在公司现有资本金支撑和管理、技术人员储备的基础上,预计2011年开始每年投建2个陆上风场(单场容量近5万千瓦),2012年开始每年投产2个陆上风场,到2014年实现控股30万千瓦陆上风电运营,总装机规模较2010年翻一番,而后开启海上风电的建设。
        公司陆上风电项目前期工作按计划推进,等待逐个获批开建。在宁德境内控股开发的陆上风场位于闾峡地区,该区域可开发的优质风电场容量为16.5万千瓦(可供开发3-4个风电场),闾峡地区陆上风电的开发价值、运营条件及盈利预期与上述参股的大京风电场相近。公司2009年与中国航天万源形成战略联盟,2010年成立合资公司(航天闽箭新能源,闽东电力控股80%)。联盟方近年开始进军风机制造,其在宁德境外布局风电设备制造厂所能争取到的配套风场资源,由合资公司开发,增加了闽东电力控股风电项目储备。我们预计公司2014年陆上风电30万千瓦的战略目标中,10-15万千瓦在宁德境外实现。
        海上风电最快于2013年底开建。公司规划在宁德近海分四期建设100万千瓦风电,其中一期、二期测风工作已分别进行1.5年和0.5年,预计一期项目(20万千瓦)测风工作将于2011年底完成,2012年开始进行预评、立项等工作,最快将于2013年底投入建设。
        

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