潞安环能  (601699.SS/人民币64.53，买入)  11  年1  季度归属于母公司净利润同比增长36%至9.42  亿元，每股收益报0.82  元，占我们全年预测  (3.53  元)的23%，业绩略好于我们的预期，盈利预测有继续上调的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务收入同比增长19%至45  亿元，我们认为主要是由于煤价上涨以及产品结构优化后带来综合煤价的提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利润同比增长28%至20.5  亿元。管理费用较大幅度上涨74%至5.92  亿元，主要是合并了蒲县8  家煤矿以及工资、修理费的提升，使得营业利润同比增幅缩窄至24%。由于11  年所得税率的大幅降低，有效税率由去年同期的26%降至20%，所得税同比减少3%，这使得净利润增幅得以有效提振，同比增长36%。公司的利润率亦得到较好的改善，改善情况好于行业平均，毛利率由去年同期42%提高到45%，净利率由18%提高到21%。
        我们看好公司基本面、较好的经营管理和业绩释放，以及可能的资产注入带来业绩的较大幅度的提升(预计可提高30%左右)和估值水平的进一步下降  (谨慎起见，我们的盈利预测不包括资产注入)。我们继续维持潞安环能的买入评级，公司仍是我们首推股票之一。