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晨鸣纸业研究报告:中关村证券-晨鸣纸业-000488-业绩及公告点评:前景不明,但存在交易性投资机会-060802

股票名称: 晨鸣纸业 股票代码: 000488分享时间:2006-08-02 13:21:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆锋
研报出处: 中关村证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 134 KB 分享者: 889****王王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项
        1、2006  半年报:
        公司06年上半年实现销售收入59.63亿,同比增长41.70%,实现净利润3.01亿元,同比下降8.17%,每股收益0.22元,每股经营活动现金流量0.16元;
        其中,第二季度单季实现销售收入30.44亿,同比增长67.42%;净利润1.57亿元,同比增长0.11%,每股收益0.12元,每股经营性现金流量0.33元;
        总的来说,  由于已经有了一季度出人意料的低业绩,2006年上半年的业绩的下滑已在我们的预期之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、第四届董事会第十六次会议决议公告:
        1、终止并解除与CVC  Asia  Pacific  Ltd  签订的《关于定向发行与认购股份之战略投资意向书》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、收购吉林晨鸣少数股权(30%),实现100%控股。
        3、拟向由国家开发银行作为牵头行组成的银团申请60  亿元的长期项目贷款,以满足湛江项目的资金需求。
        4、2006  年公司拟向相关银行申请155.3  亿元人民币的综合授信额度。
        5、审议通过了提取并分配2005  年度股权激励基金的议案,共计2533万元,将和2004年的股权激励基金一起购买公司A股股票。
          点评
        1、竞争加剧,毛利率下降幅度大。
        在2006年上半年,除了箱板纸外,其余的纸种毛利率均有不同程度的下降,尤其是新闻纸,下降了12.28个百分点。
        而毛利率的下滑是上半年增收不增利的主要原因。

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