投资要点：
●房地产行业景气持续高企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“国房景气指数”在2006  年创造了连续7  个月上
涨的历史纪录后，2007  年4  月份止跌回升开始出现明显反弹，截至11  月已连续8  个
月环比攀升，11  月份“国房景气指数”为106.59  ，同比增2.67%，继续创新高，我国
的房地产行业正持续处于景气状态中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-11  月份，全国房地产开发企业完成土地开发
面积2.14  亿平方米，增长8%。全国房屋施工面积21.66  亿平方米，增长23.0%；其中，
住宅施工面积17.11  亿平方米，增长24.2%；办公楼施工面积7930  万平方米，增长18.4%；
商业营业用房施工面积2.39  亿平方米，增长12.4%。
●房价持续创新高。伴随着行业景气高企，房价也持续创新高。11  月份70  个大中
城市房屋销售价格同比上涨10.5%，创2005  年7  月中国扩大月度房价调查范围以来的
最大单月涨幅，新建商品住房销售价格同比上涨12.2%；1  至11  月，70  个大中城市房
屋销售价格同比上涨7.3%，新建商品住房销售价格同比上涨7.9%。房地产价格上涨的
重要原因是供求矛盾突出，截止到11  月末，全国商品房空置面积为11797  万平方米，
同比下降4.5%；其中，空置商品住宅5766  万平方米，下降14.2%，商品房的供应出现
了不足的现象。
●调控政策接连不断，累积效应渐显。商品房的供应不足导致房价高企的深层次
原因，是部分房地产开发商囤积土地、捂盘惜售以及热火朝天的投机炒房现象等。为
平抑住房价格过快上涨，满足群众的住房需求，2006  年二季度以来，房地产市场经历
了一轮新的调控，国家颁布了一系列严厉的调控措施，这些政策主要集中在信贷、土
地、税收和住房结构调整等方面。密集的宏观调控政策的不断出台，反映了政府通过
调控保持房地产市场健康、稳定发展的决心。但从2007  年房价走势来看，在供不应求
的情况下房价依然持续高涨，政府的调控政策没有取得应有效果，随之而来的是更为
猛烈的政策包括行政手段，终于使房地产市场在进入四季度以来开始出现了降温现象。
从最近这一段时间来看，有部分原来房价涨得过高的城市已经开始在往下行，有的销
售量比原来下降很大，有的价格已经开始下降。