事件：公司计划非公开定向增发不超过4000万股，发行对象为不低于5  名、不超过10  名的非关联特定对象，包括但不限于证券投资基金、证券公司、保险公司、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者和产业投资者等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司计划通过本次增发募集资金约2.5  亿元，全部用于对本公司全资子公司宿松六国矿业有限公司进行增资，由该公司实施80  万吨/年磷矿采选项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该项目投资总额为2.53  亿元，实际募集资金超过部分补充该公司流动资金，不足部分由该公司自筹解决。
        点评：公司今年4  月份从集团收购的宿松六国矿业有限公司拥有2000  万吨的磷矿储量，目前该矿的生产能力为10～15  万吨／年，而公司的磷复肥生产能力为100  万吨，满负荷约需要磷矿石160～170  万吨左右，除了从云南得到40  万吨的计划内磷矿石外，主要从湖北宜昌采购。宿松六国矿业一旦完成80  万吨/年磷矿采选项目，公司自供的磷矿石将达到50％的规模，原料成本可望大幅下降，同时宿松和铜陵的运输距离较短，运输成本也明显下降。
        从公司的中报的在建工程中我们可以发现，宿松六国矿业已经开始建设80  万吨/年磷矿采选项目。因为该矿为现成的老矿，扩大采矿能力主要是增加采矿作业面和增加浮选能力，另外公司的大股东铜化集团拥有较大规模的硫铁矿开采能力，在采矿和浮选人才方面储备雄厚，如果募集资金到位，估计扩能进展较快。
        我们预计公司06  年每股收益0.60  元，如果湖北宜昌的磷矿资源下半年顺利取得，公司的成本有进一步下降的空间。07  年安徽宿松矿的产能将部分释放，我们预计07  年的EPS  为0.92  元，公司正在推进与国外合作生产湿法精细磷酸盐，我们长期看好公司的发展，维持“最优－1”评级。