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研究报告:联合证券-08各行业利润前瞻二:所得税改革对各行业利润的影响-071217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-12-17 16:35:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹光亮
研报出处: 联合证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 222 KB 分享者: hy6****879 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本系列报告的研究目的是探讨08  年各行业业绩的变动趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  本系列报告锁定了三个影响行业业绩的主要因素,出口增幅回落(人民升值速度加快),通货膨胀与所得税改革。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本文探讨的是第三个因素所得税改革。
􀂄  整体来看,所得税改革将使得A  股市场08  年一季度业绩增长19.26%。
􀂄  税率变动将导致递延税款的变动,按照会计准则该变动将一次性计入明年一季度企业业绩。由此,某些微利企业可能会出现业绩激增的机会。
􀂄  统一税率后,受益最大的行业是汽车、食品饮料、银行Ⅱ  、钢铁、煤炭开采Ⅱ、石油开采Ⅱ、航空运输、铁路运输、石油化工、化学纤维、纺织服装、餐饮Ⅱ、通信运营Ⅱ、林业Ⅱ、农产品加工、零售、橡胶、仪器仪表Ⅱ、建筑材料。
􀂄  统一税率后,因为新税法中严格了高科技企业的审批资格,这些企业能否继续享受15%的优惠税率存在不确定性。.因此某些高科技企业较为集中的行业可能会受到负面影响。比如通信设备、元件Ⅱ、计算机设备Ⅱ、半导体、计算机应用Ⅱ、视听器材、农业综合Ⅱ、燃气Ⅱ。
􀂄  广告费抵扣规则的变更(由限额抵扣变为全额抵扣)、工资抵扣规则(由限额抵扣变为全额抵扣)将使得绝大多数行业受益。尤其是原本广告费用禁止抵扣的白酒行业,平均工资较高的金融、高科技行业等。但由于缺乏公开数据支持,后文不再展开分析。

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