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        结算面积、持有物业增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）全年地产销售结算面积42  万平，结算收入74  亿，分别同比增加20%、43%，主要来自北京的“融华世家”、“融景城”、“漫香林”，天津“环球金融中心”，以及重庆“金融中心”项目，结算面积、以及结算价格提升导致了收入和毛利率提升；2）物业租赁实现4.44  亿元，同比增长53%，主要是由于金融街中心（A5）大厦和德胜国际中心分别于2009  年5  月和3  月竣工，租期不满一年，而2010  年租期为全年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公允价值收益减少，政府补贴增加。报告期内，“金融街购物中心二期”计入投资性物业，公允价值变动收益2.41  亿，原有项目1.12亿，投资性物业公允价值变动共产生收益3.53  亿，因09  年变动较多，本年度减少4.25  亿，另一方面，政府别贴增加，和出让“F1  公寓”及地下车位实现资产处置利得，营业外收入2.85  亿，形成部分缓冲。
        后期业绩有保障。全年销售面积86  万平，销售额162  亿，增长43%，截止期末，账面预收款项90  亿，较期初增加220%，主要来自天津“大都会”、“津塔项目”，重庆“融城华府”等项目，全年开复工面积289万平，新开工98  万平，竣工74  万平，按计划，2011  年公司开复工面积将不低于330  万平，竣工110  万平，后期业绩有保障。截止期末，可开发的储备面积788  万平，加上1  月份拿得的“中信城B、C、D”地块，总储备超过800  万平，可供未来2-3  年开发。
        继续以商业地产为核心。期末，公司新增持有“金融街购物中心二期”、“天津瑞吉酒店”，自持物业面积较期初增加7  万平，达到54  万平，预计拟新增的“西单美晟大厦”商业部分、天津“津塔项目”部分楼层，将在2011  年末竣工，合计14.6  万平，届时自持物业面积总计将超过68  万平。公司以商业地产为核心的发展战略始终未变，不断增加持有核心商区稀缺物业，不仅可提供稳定现金流，资产增值带来的收益将有效提升整体价值，预计后期商业地产比重将进一步增大。
        盈利预测与评级。预计公司2011/2012  年实现每股收益70  元、0.91元，目前股价7.09  元，动态PE10X、8X，净资产值折股价50%，同类公司中估计具备一定优势，维持“推荐”评级。