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研究报告:申银万国-庞大集团等新股之IPO申购策略:沪市新股重开启,炒新投机氛围浓-110413

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-13 14:12:18
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林瑾
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: mew****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        4  月18  日开始的一个交易周,A  股IPO  市场发行节奏又恢复至一周2  次的状态,共计将有7  家新股发行,覆盖主板、中小板和创业板,以冻结资金周期划分,网下可划分为2  个申购段,网上申购则归为一个申购段,预期4月18  日的4  家新股的合计融资规模将约在80  亿元附近
        3  只创业板新股的10-12  年净利润的平均预测CAGR  为46%,其中,森远股份预期相对较高——54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】落户沪市主板的庞大集团预期成长性也不弱,预期可达38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就毛利率水平比较,3  家创业板新股由高至低依次为:天泽信息、森远股份、恒顺电气,10  年分别约为75%、52%、41%。
        4  只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色(见“新股亮色盘点”一节)
        网下申购方面,创业板犹存的系统性风险促使机构询价更趋谨慎,但就基本面而言,本轮3  家创业板新股仍有看点,如天泽信息的先发优势;森远股份的绿色经济;恒顺电气的渠道优势等;同样地,主板新股庞大集团的规模、经营模式、议价能力、渠道下沉与高端品牌双驱动、自有土地增值潜力等也值得关注,且沪市主板新股沿用原有发行方式,询价机构在配售量上自主性更强。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算,预期恒顺电气、天泽信息、森远股份的平均网下中签率约在3.6%左右;主板新股初步预期约在8%左右。3  只创业板新股中签所需的平均最低资金量预期为1880  万元左右。
        网上申购方面,近期新股上市首日破发现象依然严重,更无价值投资可言,相当部分打新资金作壁上观,本轮新股冻结资金量预期仍将可能维持地量水平。在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,预计预计本次3  只新股平均网上中签率约0.87%左右,其中,天泽信息将可能相对较高,参与庞大集团的申购资金的弹性较大,但其中签率将应高于创业板3  家新股

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