青岛啤酒研究报告：中银国际-青岛啤酒-600600-2季度面临严峻挑战-110412
| 股票名称： 青岛啤酒 | 股票代码： 600600 | 分享时间：2011-04-13 10:56:03 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 胡文洲 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： 10 页 | 推荐评级： 持有 |
| 研报大小： 406 KB | 分享者： leo****iu | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
大麦、大米和包装材料价格攀升；
近期的提价不足以转嫁所有上升成本；
推广低端品牌将拖累总体毛利率；
影响评级的主要风险
提价幅度高于预期，且原材料成本低于预期；主品牌销量增长高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
估值
基于 25 倍市盈利，我们将H 股目标价由31.60 港币上调至34.00 港币，但维持对H 股的卖出评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于30倍市盈率，我们将A 股目标价由33.00 人民币上调至34.30 人民币，维持对A 股的持有评级。
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