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研究报告:国都证券-天喻信息等3只创业板新股申购建议-110412

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-13 10:01:24
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: flo****62 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        网上申购总体情况
        本轮发行周期涉及4月11日的1只中小板新股与13日的3只创业板新股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上一份报告中我们已对4只新股作了整体分析,本报告就13日的新股作进一步分析。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3只创业板新股网上募资额合计21.00亿元,最多可以动用申购资金205.04万元。
        申购资金将于18日解冻,可参与下一轮申购(包括14日与18日)中的18日申购。
        新股申购建议
        从基本面来看,理邦仪器与天喻信息值得重点关注。理邦仪器是国内领先的医疗电子设备供应商,公司注重研发投入与产品创新,在四大细分领域具备较强的竞争优势,毛利率保持较高水平。我国医疗器械产业正处于快速发展阶段,公司面临良好的成长机遇。天喻信息是国内领先的智能卡提供商,在金融IC卡和CMMB卡领域具备先发优势。EMV迁移今年将加速推进,金融IC卡业务将成为公司业绩增长的重要驱动力。
        从业绩一致预期所显示的成长性来看,欣旺达预期明后两年平均业绩增速为49%,成长性较为突出;另外两只新股预期增速在40%-42%之间,也具备良好的成长性。
        近期新股上市首日频频破发,申购风险加大,投资者应回避估值过高的新股。3家公司的动态PE在34倍-38倍之间。其中理邦仪器的PEG(按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算)为0.9倍,乐普医疗等4家可比的医疗器械类公司的平均PEG为1.1倍;天喻信息的PEG为1.0倍,其可比公司东信和平与恒宝股份的平均PEG为1.1倍;欣旺达的PEG为0.7倍,其可比公司南都电源、亿纬锂能与科士达的平均PEG为0.9倍。由此可见,3家公司具备一定的估值优势。
        

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