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中国北车研究报告:方正证券-中国北车-601299-三驾“马车”引领公司快速增长,2011年进入爆发期-110408

股票名称: 中国北车 股票代码: 601299分享时间:2011-04-12 14:55:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李俭俭
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 580 KB 分享者: w****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年度实现营业收入6,218,432  万元,较上年增长53.48%;实现营业利润196,179  万元,较上年增长58.40%;实现归属于母公司净利润190,909  万元,较上年增长45.12%,对应基本每股EPS为0.23元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        点评:
        ※动车、机车、城轨车辆三驾马车推动公司快速增长    
        受益于国家积极宏观经济政策,尤其是高铁网络建设,公司2010年收入同比增长53.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分业务来看,动车组实现收入116.8亿元,同比大幅增长228.58%,机车2010年收入149亿元,同比增长64.96%;城轨地铁车辆实现收入51.6亿元,同比增长131.55%。  
        ※动车组开始进入集中交付期,2011年公司业绩将迎来爆发    
        根据我国铁路"十二五"规划,到2015  年全国铁路营业里程达到12万公里以上,预计到2015  年我国动车组需求总量约为2500列,年均需求动车组将保持在350-400列,  2011-2015  开始进入动车交货的高峰期。
        今年公司在手订单超过1400亿元,其中动车组订单超过700亿元,随着京沪高铁等专线相继通车,预计动车业务仍将继续爆发,2011年销售收入有望在250亿元以上。  
        ※货运与城轨市场空间广阔,接力动车组保障公司未来持续增长  
        规划到2020年我国铁路货车保有量将达到90万辆以上,要求所有货车载重量在70吨以上,预计未来10年间新增及更新换代货车数量在60万辆以上;从城轨方面看,目前我国已有34  条城市轨道交通线路,运营里程总长近1000  公里,在线运营车辆将近8000  辆。预计到2015  年,全国运营总里程约3500  公里,在线运营车辆将达到约25000辆。未来货车与城轨巨大且可持续的市场需求,将保障公司持续快速发展。  

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