投资建议
        本周仅有  3  个交易日，零售板块确认底部跟随大盘反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部A  股上涨1.97%，零售板块整体上涨0.82%，百货类上涨0.58%，超市类下跌0.12%，专业连锁类上涨1.55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅前5  位是兰州民百、昆百大A、深国商、南京中商和豫园商城。跌幅前5  位是西单商场、三江购物、小商品城、汉商集团和永辉超市。
        百货板块  2011E、2012E  的PE  分别为26.2x  和20.1x；超市板块2011E、2012E  的PE  分别为30x  和22x；专业连锁板块2011E、2012E  的PE  分别为20.3x  和15.2x。我们对板块的推荐顺序为：百货、商业物业、连锁、超市。推荐标的为增长确定、估值位于底部的公司，包括：百货——重庆百货、友阿股份、友好集团、天虹商场；专业连锁——吉峰农机、苏宁电器、潮宏基；超市——新华都。
        行业点评
        本周，对零售行业有影响的事件主要是发改委约谈联合利华等日化企业制止涨价和发改委副主任表态未来通胀将呈现稳步下降趋势。我们认为，通胀压力得到控制将释放居民的消费意愿、提升居民的实际消费水平，为零售行业的基本面提供有力支持。
        根据商务部公布的数据，3  月份家电下乡数据表现十分亮丽。我们认为，这不仅构成对家电相关企业的利好，更重要的，它反映了三四线城市巨大的消费需求和消费潜力，为未来零售企业渠道下沉提供了充分保障。
        数据点评
        本周，有三家企业一季度业绩预增：永辉超市一季度业绩预增  50-70%，合肥百货一季度业绩预增约250%，友阿股份一季度业绩预增50-60%。我们认为，一季度收入的稳定增长和打折力度减少带来毛利率提升构成百货类企业业绩预增的基础，而永辉超市生鲜驱动模式、高效管理能力使其拥有超过行业平均的增长能力。未来，预计零售企业一季度预增家数和幅度将超过市场预期，稳步提升的业绩构成二季度零售板块估值提升的基础。